认股证及牛熊证教学文章 股价反弹 高街货证不跟行风险上升 宜考虑低街货证

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股价反弹 高街货证不跟行风险上升 宜考虑低街货证

中央政治局会议十年来首次提出要活跃资本市场,港股周二急速反弹,主要科技股都录得可观的升幅,早前部署科技股认购证的投资者亦纷纷沽货获利,腾讯(0700)及阿里(9988)好仓当日分别有约4,000万及3,000万元流走,是当中最多资金流走的个股产品。一般来说,资金流走并不会影响轮价表现,因为发行商仍会根据产品的理论价值,提供合适的报价,当中包括买卖差价及可供买卖的数量。但是,对於高街货证而言,轮价就有机会出现较不跟行的情况,所以发行商都会教育投资者避开高街货证,以减低这个风险。

当一只产品的街货上升至某水平之上,例如超过50%时,发行商为产品对冲风险的难度便会上升,维持价格於合理水平的能力会下降,流通量提供者的角色亦会被淡化。就如周二股价急速上升,持货的投资者可能会急於获利离场,同一时间在市场上沽出该产品,短时间内有机会出现供过於求的情况,导致产品价格或偏离理论价值而「不跟行」,影响投资表现。

由於在过去一段较长时间,大市都呈一个上落格局,投资者在买卖区域之间作部署,选择产品的行使价都集中於一个区间,令现时部份产品的街货慢慢累积到较高水平,所以挑选时除了需要留意条款之外,街货数据亦一个特别需要注意的地方,一则发行商较能维持较窄的买卖差价及保持轮价於合理水平,同时可避免股价反弹时出现的较大沽压从而影响表现,以下是部份条款合适、街货较低的科技股产品可供参考。

相关产品条款:

腾讯购16946,行使价390.6元,2023年10月26日到期,实际杠杆10.3倍

腾讯购16667,行使价410.2元,2023年10月26日到期,实际杠杆11倍

美团购18056,行使价155.1元,2023年10月20日到期,实际杠杆7.4倍

美团购17399,行使价148.98元,2024年4月25日到期,实际杠杆3.9倍

阿里购29321,行使价99.9元,2023年12月20日到期,实际杠杆5.7倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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